盡管最近有關(guān)設(shè)施農(nóng)業(yè)的負(fù)面報(bào)道，投資者的機(jī)會(huì)仍然存在。設(shè)施農(nóng)業(yè)的可投資資產(chǎn)分為兩類(lèi)：首先是擁有現(xiàn)金流和具有設(shè)施農(nóng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的管理團(tuán)隊(duì)的企業(yè)，然后還有一些有價(jià)值的初創(chuàng)公司有望成長(zhǎng)為新一批的成熟企業(yè)。

今天的資產(chǎn)價(jià)格都大大低于 2021 年的鼎盛時(shí)期，當(dāng)時(shí)的利率還非常之低，業(yè)界投資農(nóng)業(yè)資產(chǎn)的愿望達(dá)到頂峰。然而，當(dāng)今的市場(chǎng)環(huán)境更加現(xiàn)實(shí)，因此與 2021 年相比，對(duì)該行業(yè)的投資更有機(jī)會(huì)獲得長(zhǎng)期的持續(xù)成功。

新投資的估值分析應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)方面：

保守的收入預(yù)測(cè)：投資者應(yīng)根據(jù) 1) 優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)數(shù)量，和 2) 銷(xiāo)售量與實(shí)際結(jié)果相符的合理可能性。

具有設(shè)施農(nóng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的管理團(tuán)隊(duì)：大多數(shù)成功的運(yùn)營(yíng)商都擁有在設(shè)施農(nóng)業(yè)方面經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)。

利率上漲中的估值：從 2021 年至今，利率已上漲 300 至 400 個(gè)基點(diǎn)；這一增長(zhǎng)應(yīng)反映在所需回報(bào)率中。

總體而言，從2021年到現(xiàn)在，投資環(huán)境發(fā)生了巨大變化。首先，2021 年，平均五年期國(guó)債利率低于 1%，而今天的利率約為 4.5%。

如今，私人信貸投資者的投資規(guī)模也很大，其中幾家主要投資者公開(kāi)表示，他們目前的回報(bào)率要求為 14% 至 15%。而 2021 年非常流行的初創(chuàng)公司 SPAC 合并上市經(jīng)歷了巨額甚至全部投資損失，對(duì)于私募公司投資者來(lái)說(shuō)也是如此。

再者，設(shè)施農(nóng)業(yè)技術(shù)本身已經(jīng)相對(duì)落后。雖然一些方法提高了室內(nèi)生長(zhǎng)環(huán)境的效率，但還不足以嚴(yán)重顛覆市場(chǎng)局面。同樣，設(shè)施農(nóng)業(yè)種植的傳統(tǒng)產(chǎn)品也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)與通貨膨脹水平相當(dāng)?shù)亩▋r(jià)增長(zhǎng)。

盡管當(dāng)前設(shè)施農(nóng)業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)了一波負(fù)面新聞，但設(shè)施農(nóng)業(yè)并非“一無(wú)是處”。

許多經(jīng)營(yíng)數(shù)十年的大型溫室運(yùn)營(yíng)商在不斷擴(kuò)張，變得更加高效，并且可能會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

設(shè)施農(nóng)業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在不斷擴(kuò)大。例如，溫室種植的草莓現(xiàn)在普遍可以在零售端買(mǎi)到。包括好市多在內(nèi)的一些主要零售商始終提供溫室種植的草莓，盡管其價(jià)格遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)室外種植的草莓價(jià)格。

還有，生菜和綠葉蔬菜生產(chǎn)商似乎已經(jīng)找到了與農(nóng)田種植者競(jìng)爭(zhēng)的方法。例如，美國(guó) Little Leaf Farms 是第一個(gè)設(shè)施農(nóng)業(yè)綠葉蔬菜品牌超越田間種植的蔬菜，其包裝好的生菜成為美國(guó)新英格蘭州最暢銷(xiāo)的生菜品牌。

此外，快餐連鎖店 Wendy’s 從溫室運(yùn)營(yíng)商購(gòu)買(mǎi)西紅柿，并從設(shè)施農(nóng)業(yè)生產(chǎn)商尋求額外的生菜供應(yīng)。

與此同時(shí)，北美地區(qū)的蔬菜供應(yīng)商 Mastronardi Produce 和 Bosch Growers（兩者都在設(shè)施農(nóng)業(yè)方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)）現(xiàn)在都經(jīng)營(yíng)著以前屬于 AppHarvest 的四個(gè)大型溫室農(nóng)場(chǎng)。

垂直農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，運(yùn)營(yíng)商 Kalera 和 AeroFarms 已進(jìn)行了資本重組，正在重新啟動(dòng)。

對(duì)于設(shè)施農(nóng)業(yè)來(lái)說(shuō)，這些無(wú)疑是積極的發(fā)展，其他運(yùn)營(yíng)良好且盈利且持續(xù)擴(kuò)張的公司也是如此。尋找新資本來(lái)源的早期初創(chuàng)公司的數(shù)量也讓行業(yè)感到樂(lè)觀，這清楚地表明這個(gè)行業(yè)具有長(zhǎng)期可行性。

產(chǎn)品價(jià)格上漲可能將進(jìn)一步幫助該行業(yè)。農(nóng)產(chǎn)品是零售業(yè)中價(jià)格上漲有限的少數(shù)幾個(gè)領(lǐng)域之一，現(xiàn)在謹(jǐn)慎的投資者在確定估值時(shí)肯定要考慮這一因素。隨著行業(yè)距離 2021 年巔峰期越來(lái)越遠(yuǎn)，當(dāng)時(shí)賣(mài)家的期望非常高，如今買(mǎi)家和賣(mài)家的估值可能會(huì)更加接近，也趨于合理。

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