有種禽行業(yè)人士對此感嘆：“這是從業(yè)史上最長的一段虧損期。”另有肉雞企業(yè)負(fù)責(zé)人判斷：“約三分之一中小養(yǎng)殖合作社棄養(yǎng)。”

2022年4月，白羽肉雞及白羽雞苗價(jià)格出現(xiàn)一輪凌厲上漲，在此之前，肉雞及雞苗養(yǎng)殖長期處于虧損區(qū)間。

財(cái)聯(lián)社記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，上漲主要因今年飼料大漲、進(jìn)銷物流不暢，部分雞苗與雞肉企業(yè)減產(chǎn)。不過，現(xiàn)階段祖代種雞存欄仍處高位，產(chǎn)能在需求提升后可快速恢復(fù)，且白羽雞消費(fèi)主要集中于B端市場，需求受到疫情影響。此輪反彈或上行空間有限，難以形成真正反轉(zhuǎn)。

減產(chǎn)導(dǎo)致雞價(jià)上行背后，行業(yè)格局正悄然變化。中小企業(yè)持續(xù)虧損后，產(chǎn)能正大比例出清，甚至有種禽行業(yè)人士對此感嘆：“這是從業(yè)史上最長的一段虧損期。”另有肉雞企業(yè)負(fù)責(zé)人判斷：“約三分之一中小養(yǎng)殖合作社棄養(yǎng)。”

該判斷得到分析人士認(rèn)可，分析人士認(rèn)為中小種禽企業(yè)和養(yǎng)殖企業(yè)正在加速退出，空棚率在20-30%之間。

在中小產(chǎn)能出清時(shí)，頭部企業(yè)正逆勢擴(kuò)張。仙壇股份等部分大型企業(yè)正按計(jì)劃生產(chǎn)，“明知虧損也要上雞”，益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等行業(yè)頭部企業(yè)正逆勢投資，擴(kuò)張產(chǎn)能。分析人士認(rèn)為，頭部企業(yè)市場份額不斷提升，有望在行業(yè)景氣度提升時(shí)充分獲益。

雞苗、毛雞價(jià)格凌厲反彈

白羽雞雞苗價(jià)格在剛剛過去的一個(gè)月不斷“起飛”。

財(cái)聯(lián)社記者從益生股份獲悉， 4月19日，雞苗報(bào)價(jià)為3.8元/只，較3月22日的1.2元/只的報(bào)價(jià)漲幅超過200%。目前處于漲后企穩(wěn)階段。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，從3月19日至4月18日，全國白羽雞苗平均價(jià)格上漲77%至3.32元/只，為年內(nèi)高點(diǎn)。

毛雞價(jià)格走勢基本同步。據(jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至4月21日，白羽肉雞全國毛雞均價(jià)4.60元/斤，較上月同期上漲0.69元/斤，環(huán)比上漲17.65%，同比上漲4.31%。以濱州毛雞為例，價(jià)格由2月26日3.45元/斤上漲至4月20日4.55元/斤，累計(jì)漲幅超過3成。

供應(yīng)減少是白羽雞漲價(jià)的主要因素之一。濰坊一家孵化企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人趙麗鳳告訴財(cái)聯(lián)社記者，正常情況下，公司一年雞苗產(chǎn)量大約是3000萬只，今年因飼料價(jià)格上漲、物流不暢等原因，公司主動降低產(chǎn)量。她表示：“身邊很多同行都在減產(chǎn)，提前淘汰父母代種雞，將本來計(jì)劃孵化的雞苗改銷脫毛蛋、毀雞苗。有的企業(yè)將40周父母代種雞提前淘汰或強(qiáng)制換羽，通常這一時(shí)間為60周。”

趙麗鳳粗略判斷，這幾個(gè)月，雞苗的供應(yīng)量會減少30%左右。這跟卓創(chuàng)資訊分析師高翔的調(diào)研結(jié)果基本一致。“中小種禽企業(yè)和養(yǎng)殖企業(yè)正在加速退出，空棚率在20-30%之間。

公開數(shù)據(jù)顯示，2022年1-3月，全國商品代雞苗累計(jì)供應(yīng)14.47億只，同比減少8.52%。其中3月商品代雛雞銷量約5億只，同比減少10.7%。雞苗減產(chǎn)40天后，將影響到毛雞供應(yīng)。此外，近期物流不暢，毛雞調(diào)運(yùn)受阻，加劇了缺雞的情況。

對此，中信建投王明琦研報(bào)認(rèn)為，3月毛雞養(yǎng)殖成活率約92%，低于正常水平，毛雞供應(yīng)相對較少，造成近期毛雞價(jià)格上漲。此外，部分養(yǎng)殖戶提前出欄，毛雞體重整體偏低，造成雞肉實(shí)際供應(yīng)略有短缺。

通常，雞苗的價(jià)格變動幅度是毛雞的“放大版”。業(yè)內(nèi)人士康先生表示，與養(yǎng)殖環(huán)節(jié)相比，上游白羽雞苗環(huán)節(jié)規(guī)模化和集約化程度更高。近期毛雞價(jià)格走高是雞苗漲價(jià)的重要因素，但是并非完全一致。“供需關(guān)系是最主要的因素，供應(yīng)不足的時(shí)候，雞苗往往上漲速度飛快，漲幅巨大。有時(shí)候毛雞每斤漲1毛，雞苗每只漲三四毛，有時(shí)候毛雞不漲，不妨礙雞苗價(jià)格上漲。”

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份白羽肉雞毛雞價(jià)格呈V型走勢——1-2月毛雞價(jià)格下滑，3-4月毛雞價(jià)格上行。毛雞收購價(jià)格由1月初3.83元/斤震蕩下滑至2月末3.47元/斤，3月末毛雞價(jià)格已漲至4.20元/斤，截至4月20日毛雞價(jià)格已漲至4.55元/斤。

此外，成本的增加也是支撐雞苗、毛雞漲價(jià)的因素之一。近來，隨著飼料價(jià)格和其它成本的上漲，雞苗的成本有所增加。山東一家種禽企業(yè)負(fù)責(zé)人對財(cái)聯(lián)社記者表示，目前大廠雞苗的成本在2.8-3元/只左右，小廠相對低一點(diǎn)。益生股份相關(guān)負(fù)責(zé)人對財(cái)聯(lián)社記者表示，此前公司測算雞苗成本為2.6元/只，現(xiàn)在有所增加，具體數(shù)據(jù)尚待測算。據(jù)悉，毛雞的養(yǎng)殖成本同樣從不足4元/斤增加到約4.1元/斤。

5月雞價(jià)反彈或碰“天花板”

大漲之后，白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格將走向何處？

申銀萬國證券研報(bào)認(rèn)為，毛雞價(jià)格的上漲，以及前期的高空棚率疊加下，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性與補(bǔ)欄空間都較為旺盛，助推拉升雞苗價(jià)格。父母代種雞淘汰會形成毛雞數(shù)量下行與雞價(jià)上漲，傳導(dǎo)時(shí)間需2個(gè)月，持續(xù)至3 月下旬的淘汰種雞，導(dǎo)致4-5月的毛雞出欄量維持下降趨勢，同時(shí)屠宰場開工率依然處于中等偏低水平，預(yù)計(jì)4-5月毛雞、雞苗價(jià)格漲勢仍有支撐。

不過，卓創(chuàng)資訊肉雞行業(yè)分析師高翔高翔認(rèn)為，5月雞苗向上空間有限。父母代種雞雖然有所減少，但祖代雞無論存欄還是后備，都相對相對充足，可以快速恢復(fù)產(chǎn)能。此外，如果雞苗價(jià)格繼續(xù)大幅上漲，會抑制需求，部分養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)攔積極性降溫。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月第4周，在產(chǎn)祖代種雞存欄108.41萬套，同比增加4.1%，環(huán)比減少2.7%；后備祖代種雞存欄65.61萬套，同比增長5.8%，環(huán)比增長2.5%；祖代種雞總存欄量174.02萬套，同比增長4.7%，環(huán)比下降0.8%，祖代供應(yīng)量依舊處于高位水平。

苗價(jià)上漲后，父母代雞苗銷量有增加的趨勢。據(jù)華安證券農(nóng)業(yè)研究員王鶯統(tǒng)計(jì)，2022年第14周，父母代雞苗價(jià)格16.45元/套，周環(huán)比下降16.6%；父母代雞苗銷量88.86萬套，環(huán)比上升13.5%。

雞肉方面，在分析人士看來，毛雞價(jià)格大幅上漲后，市場接受需要時(shí)間，當(dāng)前毛雞、雞肉價(jià)格都有下行壓力。

雞肉供應(yīng)方面，朱鵬亮認(rèn)為，目前屠宰場庫存較大，5月份需求可能好轉(zhuǎn)，但幅度有限，仍面臨一定不確定性。業(yè)內(nèi)人士康先生對財(cái)聯(lián)社記者表示，部分下游客戶因?yàn)槲锪鞑粫车仍颍緛?8天周期的雞養(yǎng)到46-50天，短期內(nèi)減少了供應(yīng)，隨著物流情況的好轉(zhuǎn)，這些雞會投放市場。“市場根本不缺雞。”

仍然低迷的需求制約雞肉上漲的高度和時(shí)間跨度。壽光市安晟養(yǎng)雞專業(yè)合作社負(fù)責(zé)人李會欣表示，相對于供給端的去化，需求端更為低迷。“白羽雞主要用于B端消費(fèi)，今年以來B端受影響比較大，極大影響了白羽雞肉的需求，目前還沒看到明顯好轉(zhuǎn)的跡象。”

申銀萬國證券研報(bào)認(rèn)為，從價(jià)格端而言，供給的邊際收縮疊加季節(jié)性的消費(fèi)旺季，同時(shí)部分居民的囤貨需求亦對價(jià)格有所提振。預(yù)計(jì)短期價(jià)格的反彈有支撐，當(dāng)前產(chǎn)能與供給端的絕對量級仍不支撐年內(nèi)出現(xiàn)一輪半年以上的中期高景氣。

根據(jù)祖代雞-父母代-商品代傳導(dǎo)周期，華安證券農(nóng)業(yè)研究員王鶯發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，根據(jù)中國禽業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年白羽肉雞祖代更新量100萬套，同比下降18%，2022年白羽肉雞價(jià)格有望企穩(wěn)回升；2021年全國祖代更新量同比大增24.3%，2023年雞價(jià)或下行。

中小產(chǎn)能加速去化

無論是種禽還是養(yǎng)殖企業(yè)，經(jīng)過持續(xù)的虧損，中小產(chǎn)能正在加速去化。

種禽企業(yè)在過去的半年里，一直在虧損的泥潭里掙扎。2021年10月份，白羽雞苗價(jià)格跌至1元/只以內(nèi)，此后一直到2022年3月中上旬，雞苗價(jià)格一直低位運(yùn)行。這是“從業(yè)史上最長的一段虧損期。”有種禽業(yè)內(nèi)人士對財(cái)聯(lián)社記者如是表示。

不到兩個(gè)月毛雞價(jià)格上漲三成，白羽肉雞養(yǎng)殖環(huán)節(jié)還是“不香”，養(yǎng)殖戶仍難盈利。“目前的毛雞價(jià)格是盈利的，并且單只利潤空間不錯。”李會欣對財(cái)聯(lián)社記者表示，不過春天屬于雞病多發(fā)季節(jié)，今年成活率低，他整體上算下來，還是沒怎么賺錢。“大廠成活率和成本控制更強(qiáng)一些，效益會好。”

據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，2021年全年毛雞養(yǎng)殖利潤為-0.18元/只。2022年3月下旬行業(yè)毛雞價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲后，毛雞養(yǎng)殖環(huán)節(jié)已連續(xù)三周實(shí)現(xiàn)盈利，截至4月15日，毛雞養(yǎng)殖單羽盈利達(dá)2.31元/羽。

李會欣進(jìn)一步表示，現(xiàn)在雞難養(yǎng)，并且成本高，一噸飼料比去年貴了1500-2000元，身邊很多同行退出。“大約有三分之一的中小養(yǎng)殖合作社棄養(yǎng)了。”

若行情持續(xù)好轉(zhuǎn)，部分孵化企業(yè)可以迅速恢復(fù)產(chǎn)能。趙麗鳳對財(cái)聯(lián)社記者表示：“種蛋足夠的話，20多天公司就可以提升到原有的產(chǎn)能。”

但是，更多中小養(yǎng)殖戶可能不會再回到這個(gè)市場。養(yǎng)雞多年的孫先生今年關(guān)掉兩個(gè)10萬只產(chǎn)能的雞棚，入職一家動保企業(yè)。他對財(cái)聯(lián)社記者表示：“養(yǎng)殖環(huán)節(jié)不僅累，還要兩頭受難，雞價(jià)便宜了虧錢，貴了可能搶不到苗，雞病也有增加的趨勢，活兒越來越難干，即使賺錢也不回來了。”

頭部企業(yè)逆勢布局

中小產(chǎn)能出清的結(jié)果，就是市場份額越來越向頭部企業(yè)集中。

“白羽雞養(yǎng)殖環(huán)節(jié)規(guī)模化、集約化程度非常高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過生豬行業(yè)。雞苗的集中度、集約化程度較養(yǎng)殖環(huán)節(jié)更高。”康先生稱，2018年白羽雞規(guī)模化養(yǎng)殖的比例為60%，現(xiàn)在提升至70%左右。

大型企業(yè)生產(chǎn)較為穩(wěn)定，不會輕易改變生產(chǎn)計(jì)劃。業(yè)內(nèi)人士康先生對財(cái)聯(lián)社記者表示，大型公司會提前制定養(yǎng)殖和出苗計(jì)劃，一般按計(jì)劃執(zhí)行，即“明知虧損也要上雞。”

仙壇股份證券部工作人員的印證了這一說法。該工作人員對財(cái)聯(lián)社記者表示，公司肉雞養(yǎng)殖數(shù)量不會減少，會根據(jù)提前定好的生產(chǎn)計(jì)劃推進(jìn)。

益生股份相關(guān)負(fù)責(zé)人對財(cái)聯(lián)社記者表示，公司目前正在穩(wěn)步擴(kuò)大白羽雞產(chǎn)能，十四五規(guī)劃雞苗出欄10億羽。公司自主研發(fā)的益生909小型白羽肉雞新品種正在大力推廣中。民和股份（002237.SZ）雖然階段性減產(chǎn)，但仍在年報(bào)中表示目前建設(shè)80萬套父母代種雞養(yǎng)殖項(xiàng)目，預(yù)計(jì)形成1億只商品代雞苗產(chǎn)能，加上現(xiàn)有產(chǎn)能，未來公司雞苗年產(chǎn)量將達(dá)到5億只。

目前，圣農(nóng)發(fā)展白羽雞養(yǎng)殖產(chǎn)能已接近6億羽，已建及在建的食品深加工產(chǎn)能合計(jì)也已超過43.32萬噸。公司在逆勢投資的“十四五”規(guī)劃中，上游肉雞養(yǎng)殖產(chǎn)能未來還將繼續(xù)提升至10億羽，以匹配未來將超50萬噸的下游食品深加工產(chǎn)能。

雞價(jià)低迷的大背景下，頭部公司業(yè)績短期承壓。民和股份業(yè)績預(yù)告顯示，今年一季度虧損1.83億元，去年同期則盈利1.34億元。益生股份一季度業(yè)績虧損則達(dá)到2.88億元。

不過，多家券商發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，隨著行業(yè)集中度的提升，行業(yè)龍頭競爭壁壘不斷增強(qiáng)，成本優(yōu)勢、技術(shù)實(shí)力不斷鞏固，看好頭部企業(yè)的長期發(fā)展能力。

財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份從圣農(nóng)發(fā)展證券部工作人員處獲悉，公司全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，成本控制能力較強(qiáng)，噸成本較行業(yè)至少低1000元，目前仍在提升盈利能力。

目前，隨著雞苗、雞肉價(jià)格的回升，頭部企業(yè)盈利情況大為好轉(zhuǎn)。按照4月雞苗均價(jià)3.6元/只計(jì)算，益生股份月銷售約5000萬只雞苗，可實(shí)現(xiàn)凈利潤3000-4000萬元。

上市企業(yè)白羽雞肉銷量、收入已出現(xiàn)環(huán)比增加。以仙壇股份為例，公司3月雞肉銷量為3.90萬噸，同比、環(huán)比分別增長70.35%、121.85%；3月實(shí)現(xiàn)雞肉銷售收入3.32億元，同比、環(huán)比分別增長60.14%、128.29%。

來源：財(cái)聯(lián)社