文 | 21世紀經濟報道 楊坪

豬價持續起飛之下，不少生豬養殖企業相繼開始擴建產能。

8月13日晚，牧原股份（002714.SZ）公告稱，擬斥資1.2億元，在依安縣、康平縣等6家知名養殖縣設立子公司。

這并非個例，在此之前，唐人神(002567.SZ) 、天邦股份（002124.SZ）都曾表示將新設生豬養豬項目/基地。

這一舉動的背景是，豬價進入上行區間、生豬存欄量逐漸下降，不少生豬養殖企業都開始積極補欄，實現業績與股價的雙料增長。

根據農業農村部公布的數據顯示，今年6月，我國生豬存欄量已經低至24207萬頭，相比去年下降25.8%，今年5月，生豬存欄量也同比減少了23.9%。

“目前來看，盡管上半年豬肉供給得到保障，部分上市公司的銷量甚至同比增長，但豬價在一定時間內仍會保持較高的態勢，上市公司擴產能的動力很強。”8月13日，上海一家中型券商農林牧漁行業分析師受訪指出。

新設投資項目

根據牧原股份的規劃，其打算在黑龍江、遼寧、河北、河南等6個省的縣內設立6家子公司，這些地區擁有良好的地理位置優勢和糧食資源優勢，每家子公司注冊資本擬定2000萬，均用于畜牧養殖及銷售等業務。

值得一提的是，今年7月，牧原股份的出欄量僅為68.00萬頭，同比下降了32%，今年上半年，牧原股份更是預虧1.45-1.65億元。但牧原股份的銷售均價卻維持高位，7月生豬銷售均價高達16.01元/公斤，環比上漲4.91%，同比上漲30.48%。

牧原股份在公告中指出，7月生豬銷量相比上月有所下滑，主要是公司擴大生產規模，增加預留后備種豬所致。

不過，8月13日，21世紀經濟報道記者致電牧原股份證券代表曹芳，其否認公司設立子公司與補欄有關，并表示公司當前經營和存欄情況均正常。

“現在我們只是成立了子公司，后面還需要做很多手續，現在還沒有開始建（項目），需要一兩年時間（投產），投資這些項目都是公司正常發展（做出的決策）。”曹芳說道。

事實上，牧原股份近期的投資行為在生豬養殖行業并不罕見。

上周，唐人神也公告，董事會同意公司與祿豐縣人民政府簽署《年出欄15萬頭生豬綠色養殖項目投資協議書》，其計劃投資3億元，在祿豐縣設立生豬綠色養殖項目，項目建設期為18個月，項目建成達產后，年產生豬15萬頭，實現年銷售收入3億元。

今年6月，天邦股份也公告稱與浙農發集團簽訂合作協議，雙方擬合作在5年之內建成年出欄500萬頭生豬的產業基地。

值得注意的是，上述項目均有較長的建設期限，短期內似乎難以實現業績，唐人神證券部人士也對以投資人身份致電的記者直言不諱指出：“那個項目剛簽完協議，存在一定的建設過程，當地還有一些清理的工作要做，比如通路、通電工程建設，現在還沒有做平調。”

上述唐人神證券部人士回應稱：“公司也考慮到了現在的豬價行情，公司在天水、祿豐縣的項目在穩步推進中，現有的產能能夠保持正常的運營，今明兩年公司都有出欄任務。未來兩到三年的豬價行情，誰也說不清楚。”

今年7月，唐人神高管在接受機構調研時曾透露，公司在南樂、湘西、天水市的豬場都會逐步投產，明年的產能會逐步釋放。

“危”與“機”

盡管企業籌備產能的熱情高漲，但隨著非洲豬瘟疫情也增加了生豬養殖企業的成本。

牧原股份今年上半年虧損的原因之一，就是由于國內非洲豬瘟疫情仍然嚴峻，公司在報告期內繼續提升生物安全硬件基礎設施的改造，強化物品、人員的管理，加大生物安全防控成本的投入。

8月初，溫氏股份高管在接受機構調研時便表示：“以往公司肉豬綜合成本大概是6元/斤；非洲豬瘟防控以來，商品肉豬成本有所增加，大約是6.7-6.8元/斤。”

不過，21世紀經濟報道記者通過采訪了解到，對于在管理、資金、一體化以及體量方面有較大優勢的大型養殖上市企業來說，豬瘟對公司擴建產能影響有限，相比之下，養殖戶、散戶、管理能力弱的規模戶將面臨的挑戰或更為嚴峻。

正邦科技證券部人士就對21世紀經濟報道記者指出：“我們的產能一直在擴大，將會保持全年的預計目標不變，豬瘟會給公司（擴產帶來）風險，但我們一直做養殖，豬瘟疫情不會影響產能擴張，反而加快行業去產能，對我們來說并不完全是壞事。”

上述唐人神證券部人士也認為：“未來行業發展將往規模集中化養殖的大企業靠攏，整個行業進行了一輪篩選，更加考驗經營能力和眼光。公司一直沒松懈，要保持養殖利潤，公司會尋找新的利潤點。”

“我們的擴建產能非常謹慎，成本的增加是分攤的，不會一次性投那么多，是分期投資的，尤其是大的項目，前期做調研，慎重考慮才會和政府簽協議，公司會考慮成本、哪些地方適合養豬。” 上述唐人神人士說道。

不少機構預測，這一輪生豬養殖企業的盈利周期或較以往更長。

“上市公司的防疫優勢已經在逐步建立，且具備資金和種豬優勢，未來產能有望繼續逆勢擴張。未來2-3年，將是養豬板塊的盈利景氣周期疊加頭部上市企業出欄的快速擴張期，是一波長期的量利齊升行情。”天風證券研報指出。

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